PEKGY Pay Alım Teklifi 18,77 TL Olarak Onaylandı: Kimler Yararlanabilir?

Tera Yatırım Holding, Peker GYO'nun 314.754.719,80 TL nominal değerli A grubu imtiyazlı paylarının tamamını devralarak şirketin yönetim kontrolünü elde etmişti. Yönetim kontrolündeki bu değişiklik nedeniyle diğer ortaklara yönelik zorunlu pay alım teklifi yükümlülüğü doğdu.

SPK, Tera Yatırım Holding tarafından hazırlanan pay alım teklifi bilgi formunun 1 TL nominal değerli PEKGY payı için 18,77 TL teklif fiyatı üzerinden onaylanmasına karar verdi.

Tera Yatırım Holding'in 27 Şubat 2026 tarihli KAP açıklamasında pay alım teklifi fiyatı 11,16 TL olarak hesaplanmıştı. Bu hesaplamada Tera Yatırım Bankası AŞ'nin 12 Ocak 2026 tarihinde 11,16 TL fiyattan gerçekleştirdiği PEKGY alımı dikkate alınmıştı.

SPK'nın 9 Eylül tarihli kararında ise Tera Portföy Yönetimi AŞ'nin kurucusu ve yöneticisi olduğu Tera Portföy Üçüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon tarafından 13 Mayıs 2026 tarihinde PEKGY paylarında gerçekleştirilen 18,77 TL'lik alım esas alındı.

Böylece daha önce açıklanan 11,16 TL seviyesine göre teklif fiyatı 7,61 TL yükseldi. Artış oranı yaklaşık %68,2 oldu.

Zorunlu pay alım teklifi, piyasadan bugün PEKGY alan bütün yatırımcıların otomatik olarak 18,77 TL'den satış yapabileceği bir sistem değil.

SPK bülteninde teklifin, yönetim kontrolünü doğuran payların iktisabının kamuya açıklandığı tarihte pay sahibi olan diğer ortaklara yönelik olduğu belirtiliyor. Peker GYO'daki A grubu pay devrinin tamamlandığı ve yönetim kontrolünün Tera Yatırım Holding'e geçtiği tarih 27 Şubat 2026 olarak açıklanmıştı.

Teklif hakkı bulunan yatırımcılar ile teklif kapsamındaki pay miktarları Merkezi Kayıt Kuruluşu tarafından hazırlanacak listeye göre kesinleşecek. Bu nedenle yatırımcı açısından belirleyici belge MKK kayıtları olacak.

Mevcut açıklamalar bu sonucu desteklemiyor. Zorunlu pay alım teklifi hakkı, yönetim kontrolünün el değiştirdiğinin kamuya açıklandığı tarihteki pay sahipliği esas alınarak ve MKK listesi üzerinden belirleniyor.

Dolayısıyla 18,77 TL'lik teklif fiyatını PEKGY'nin borsadaki bütün payları için garanti edilmiş bir satış fiyatı veya doğrudan hedef fiyat olarak değerlendirmek doğru olmaz.

SPK'nın 9 Eylül 2026 tarihli bülteninde bilgi formunun onaylandığı ve teklif fiyatının 18,77 TL olarak belirlendiği açıklandı. Ancak teklifin başlangıç ve bitiş tarihleri bültende yer almadı.

Bundan sonraki aşamada zorunlu pay alım teklifinin uygulama takviminin KAP üzerinden duyurulması bekleniyor. Teklif süresi, başvuru yöntemi ve aracı kuruma ilişkin ayrıntılar bu açıklamalarla netleşecek.

Kararın PEKGY açısından en dikkat çekici tarafı, aylardır devam eden zorunlu pay alım teklifi fiyatı belirsizliğinin önemli ölçüde ortadan kalkması ve teklif fiyatının daha önce hesaplanan 11,16 TL'nin belirgin şekilde üzerine çıkması.

Bu durum haber akışı açısından PEKGY üzerinde olumlu algı oluşturabilir. Özellikle teklif hakkına sahip yatırımcılar açısından 18,77 TL seviyesinin kesinleşmesi doğrudan önem taşıyor.

Ancak pay alım teklifinden yararlanma hakkının belirli yatırımcılarla sınırlı olması nedeniyle 18,77 TL seviyesinin borsa fiyatı için otomatik bir taban, garanti veya hedef fiyat olarak görülmemesi gerekiyor. Hissenin piyasa fiyatı arz-talep dengesi, şirket haberleri ve genel piyasa koşullarıyla oluşmaya devam edecek.

Tera Yatırım Holding, Peker GYO sermayesinin yaklaşık %6,3'ünü temsil eden ancak şirket yönetim kurulunun tamamını aday gösterme imtiyazına sahip 314.754.719,80 adet A grubu payı Hasan Peker'den devraldı.

Pay oranı şirket sermayesinin sınırlı bir bölümünü temsil etmesine rağmen A grubu payların yönetim imtiyazı taşıması nedeniyle işlem Tera Yatırım Holding'e Peker GYO üzerinde yönetim kontrolü sağladı. Zorunlu pay alım teklifi yükümlülüğü de bu kontrol değişikliğinden doğdu.

SPK onayıyla fiyat tarafındaki en önemli belirsizlik çözülmüş durumda. Bundan sonraki kritik aşama, uygulama takviminin ve teklif hakkı bulunan payların kesin kapsamının açıklanması olacak.