Satmama Taahhüdü (Lock-up) Nedir?
Halka arzda şirket ve/veya ortakların belirli bir süre boyunca borsada pay satmamayı taahhüt etmesi.
Satmama taahhüdü (uluslararası piyasalardaki adıyla lock-up), halka arz eden şirketin ve/veya mevcut ortaklarının, payların borsada işlem görmeye başlamasından itibaren belirli bir süre boyunca ellerindeki payları satmamayı ya da yeni pay ihraç etmemeyi taahhüt etmesidir. Taahhüdün kapsamı ve süresi izahnamede açıkça yazar; Türkiye'de yaygın uygulama 6 ay ile 1 yıl arasındadır.
Bu taahhüdün amacı, halka arz sonrasında piyasaya ani pay arzı gelmesini önleyerek fiyat üzerindeki satış baskısını sınırlamaktır. Yatırımcı açısından taahhüt süresi bittiğinde ortakların satış yapıp yapmayacağı önemli bir takip konusudur; taahhüt bitişi yaklaşırken bazı paylarda temkinli fiyatlama görülebilir.
Taahhütler çoğunlukla 'borsada satmama' şeklindedir; borsa dışı devirler, bedelsiz sermaye artırımından gelen paylar veya taahhütte açıkça istisna tutulan durumlar kapsam dışı olabilir. Bu nedenle taahhüdün tam metnini izahnameden okumak gerekir.
Öne Çıkan Noktalar
- Süre ve kapsam izahnamede yazar; yaygın süreler 6 ay (şirket) ve 6-12 ay (ortaklar).
- Amaç, arz sonrası ani pay satışının fiyat baskısı yaratmasını önlemektir.
- Taahhüt bitiş tarihi, yatırımcı için önemli bir takvim olayıdır.
Sık Sorulan Sorular
Satmama taahhüdü biten hisse düşer mi?
Otomatik bir düşüş olmaz; ortaklar satmayı seçmeyebilir. Ancak potansiyel arz artışı beklentisi fiyatlamayı etkileyebilir. Taahhüt bitişini şirketin KAP duyurularıyla birlikte izlemek gerekir.
İlişkili terimler:
İlgili sayfalar:
- İzahname Nedir? Nasıl Okunur? →
Taahhütlerin yer aldığı izahname bölümlerini okuma rehberi.
Bu sayfa genel bilgilendirme amaçlıdır; yatırım tavsiyesi değildir. Kurallar ve eşik değerler Borsa İstanbul ve SPK düzenlemeleriyle değişebilir; güncel ve bağlayıcı bilgi için resmî kaynaklara başvurunuz.
Kaynak ve editoryal kontrol
Tanımlar, resmî piyasa terminolojisi ve güncel düzenlemeler esas alınarak hazırlanır. Ayrıntılı doğrulama için Borsa İstanbul, KAP ve editoryal ilkelerimizi inceleyebilirsiniz.