Halka Arz İncelemesi
X Koren Elektrik A.Ş. Halka Arzı
Taslak izahname verilerine göre hazırlanmış özet halka arz sayfası
Taslakta Henüz Açıklanmayan Bilgiler
Halka arz tarihi, fiyat aralığı, tahsisat oranları ve tahsisat lotları netleşmediği için ana alanlarda boş bırakılmıştır. Kaynak dosyada halka arz tarihi ve fiyat alanlarında 'Hazırlanıyor' ifadesi yer aldığı için bu alanlar boş bırakılmıştır. Kaynak dosyada tahsisat grupları açıklanmış ancak oran ve lot bilgileri verilmemiştir. 2024/6 finansal verileri altı aylık dönemi kapsadığı için tam yıl verileriyle doğrudan kıyaslanmamalıdır. Halka arzda sermaye artırımı ve ortak satışı birlikte bulunduğu için şirket kasasına yalnızca sermaye artırımı kaynaklı bölümün gireceği unutulmamalıdır. Elektrik ve şalt malzemeleri sektöründe hammadde maliyetleri, kur riski, stok yönetimi, sertifikasyon süreçleri, satış kanalı gücü, Ar-Ge yatırımları ve finansal borç yapısı onaylı izahnameyle ayrıca kontrol edilmelidir.
Şirket Hakkında
X Koren Elektrik A.Ş., elektrik sektöründe alçak gerilim şalt ürünleri alanında faaliyet gösteren bağımsız bir yerli şirkettir. Şirketin ticari yolculuğunun 2006 yılında Güney Kore markası olarak başladığı, 2019 yılında yerli şirket kimliği kazanarak tamamen bağımsız hale geldiği paylaşılmıştır. Kurumsal yönetimin Yönetim Kurulu Başkanı Hasan Kaytan liderliğinde yürütüldüğü belirtilmiştir. Şirket elektrik, enerji ve şalt malzemeleri üretimi ile dağıtımı alanında faaliyet göstermektedir. Ana ürün grupları arasında alçak gerilim devre kesicileri, otomatik sigortalar, akım transformatörleri, kontaktörler, kondansatörler ve kaçak akım koruma şalterleri yer almaktadır. Hizmet verilen gruplar arasında elektrik dağıtım şirketleri, pano ve otomasyon firmaları, müteahhitlik ve taahhüt şirketleri, kamu kuruluşları ve çeşitli endüstriyel organizasyonlar bulunmaktadır. Şirketin kendi bünyesinde tescilli markası olan ISO/IEC 17025 uyumlu XLAB Test Laboratuvarı bulunduğu paylaşılmıştır. Resmi unvanı X Koren Elektrik Anonim Şirketi’dir. Genel merkez adresi Orhangazi Mahallesi, 1656. Sokak No:19, 34538 Esenyurt / İstanbul’dur. Telefon numarası +90 212 302 01 61, faks numarası +90 212 400 17 26 olarak belirtilmiştir. Şalt malzemeleri ve elektrik ekipmanları sektöründe şirket performansı; ürün sertifikasyonları, test laboratuvarı kabiliyeti, dağıtım kanalı, hammadde ve komponent maliyetleri, kamu ve özel sektör talebi, stok yönetimi ve finansman yapısıyla yakından ilişkilidir.
Ortaklık ve Yönetim Yapısı
X Koren Elektrik A.Ş. pay sahipleri, yönetimi ve grup bağlantıları
Kurumsal yönetimin Yönetim Kurulu Başkanı Hasan Kaytan liderliğinde yürütüldüğü belirtilmiştir.
Halka Arzda Pay Satması Planlanan Ortaklar
- Ortak Satışı: 51.800.000 Lot (Hasan Kaytan)
Bu liste, halka arzda pay satması planlanan mevcut ortakları gösterir; tek başına şirketin kontrol sahibini veya halka arz sonrasındaki kesin ortaklık oranlarını göstermez.
Öne Çıkan Noktalar
Planlanan halka açıklık oranı orta seviyededir.
Payların Yıldız Pazar'da işlem görmesi planlanmaktadır.
5 gün boyunca 10.360.000 adet günlük alım emri girileceği belirtilmiştir.
Taslak izahnamede fiyat istikrarı planlanmadığı belirtilmiştir.
Halka Arz Şekli
Taslak İzahnameFon Kullanım Yeri
Fon Kullanımına İlişkin Değerlendirme
Sermaye artırımı ve ortak satışı, X Koren Elektrik halka arzında bir arada kurgulanmış durumda. Sermaye artırımı yoluyla ihraç edilecek 148.100.000 lot paydan sağlanacak kaynağın şirket bünyesine girmesi beklenirken, Hasan Kaytan’a ait 51.800.000 lot ortak satışından doğacak kaynak şirket kasasına girmeyecektir. Fon kullanımında tesis, makine ve Ar-Ge yatırımları ana başlık olarak öne çıkmaktadır. Alçak gerilim şalt ürünleri alanında faaliyet gösteren bir şirket için bu yatırımlar üretim kapasitesi, ürün çeşitliliği, kalite standartları, test altyapısı ve rekabet gücü açısından önemlidir. İşletme sermayesine ayrılan kaynak; hammadde, stok, bayi ve satış kanalı, vadeli satışlar ve büyüyen sipariş döngüsünün finansmanı açısından destekleyici olabilir. Finansal borç anapara ve faiz ödemelerine ayrılan bölüm ise finansman giderlerini azaltma ve bilanço esnekliğini artırma potansiyeli taşır.
Finansal Görünüm
2024/6 - 2023 - 2022| Kalem | 2024/6 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| Hasılat | 10,9 Milyar TL | 22,8 Milyar TL | 8,5 Milyar TL |
| Brüt Kâr | 2,1 Milyar TL | 1,6 Milyar TL | 537,0 Milyon TL |
Finansal Değerlendirme
Finansal görünümde 2023 yılında hasılatın 2022’ye göre güçlü arttığı dikkat çekiyor. Brüt kâr tarafında da 2023 yılında 2022’ye göre belirgin bir yükseliş vardır. 2024/6 verileri altı aylık dönemi kapsadığı için 2023 ve 2022 tam yıl verileriyle doğrudan karşılaştırılmamalıdır. Buna rağmen 2024/6 döneminde brüt kârın 2023 tam yıl brüt kârını aşması dikkat çekicidir ve marj tarafında güçlü bir görünüm oluşmuş olabileceğini düşündürür. Elektrik, enerji ve şalt malzemeleri sektöründe finansal sonuçlar; bakır, plastik, elektronik komponent ve metal gibi girdi maliyetleri, döviz kuru, kamu ve özel sektör talebi, dağıtım kanalı gücü, ürün sertifikasyonları, test laboratuvarı kabiliyeti ve finansman giderleriyle doğrudan bağlantılıdır. Bütünlüklü bir X Koren Elektrik analizi için hasılat ve brüt kârla yetinmeyip net kâr, faaliyet kârı, FAVÖK, nakit akışı, borçluluk, stok yönetimi, ihracat veya yurtiçi satış dengesi, Ar-Ge yatırımları ve finansal borç ödemelerinin kârlılığa etkisi gibi başlıkları da birlikte izlemek gerekir.
X Koren Elektrik A.Ş. Halka Arzında Değerlendirilmesi Gereken Riskler
Aşağıdaki başlıklar, halka arzın kamuya açık yapısından (arz şekli, halka açıklık oranı, taahhütler, finansal görünüm ve faaliyet sektörü) türetilen genel risk değerlendirmeleridir. Bağlayıcı ve tam risk faktörleri şirketin resmî izahnamesinde yer alır.
Halka arzda sermaye artırımının yanı sıra ortak satışı da bulunduğundan (yaklaşık %26 ortak satışı), şirket kasasına girecek tutar ile ortaklara ödenecek kısmın ayrı değerlendirilmesi gerekir.
Planlanan halka açıklık oranı görece düşük (%20,03). Dolaşımdaki pay miktarının sınırlı olması, işlem hacminin düşük kalmasına ve fiyatın sert dalgalanmasına yol açabilir.
Taslak izahnamede fiyat istikrarı işlemi öngörülmüyor. Bu, payların işlem görmeye başlamasından sonra fiyatın tamamen piyasa koşullarına bırakılacağı; arz fiyatının altına inişlerde destekleyici bir alım mekanizmasının bulunmayacağı anlamına gelir.
Enerji sektöründe regülasyon (EPDK) değişiklikleri, elektrik fiyat mekanizmaları, üretim kapasitesinin hava/su koşullarına bağlılığı ve yatırım finansmanı maliyeti başlıca risklerdir.
Süreç taslak izahname aşamasında olduğundan halka arz tarihi ve fiyat aralığı netleşmemiştir. Nihai koşullar SPK onayının ardından yayımlanacak izahname ile belirlenecektir.
Pay fiyatının arz sonrası seyri; piyasa geneli, sektör algısı ve makroekonomik koşullara bağlıdır. Geçmiş halka arz performansları bu arz için gösterge oluşturmaz.
Sıkça Sorulan Sorular
X Koren Elektrik A.Ş. halka arzında dağıtım yöntemi nedir?
Taslak izahnameye göre dağıtım yöntemi: Bireysele eşit dağıtım.
X Koren Elektrik A.Ş. halka arzında kaç lot satışa sunulacak?
Halka arzda satışa sunulması planlanan pay miktarı: 199.900.000 Lot.
X Koren Elektrik A.Ş. halka arzının aracı kurumu hangisi?
Aracı kurum: İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş..
X Koren Elektrik A.Ş. payları hangi pazarda işlem görecek?
Payların Yıldız Pazar'da işlem görmesi planlanmaktadır.
X Koren Elektrik A.Ş. halka açıklık oranı nedir?
Planlanan halka açıklık oranı: %20,03.
X Koren Elektrik A.Ş. halka arzında dikkat edilmesi gereken riskler neler?
X Koren Elektrik A.Ş. halka arzında öne çıkan risk başlıkları arasında arz yapısı riski, likidite ve halka açıklık riski, fiyat istikrarı riski yer alır. Ayrıntılı değerlendirme sayfadaki risk bölümünde; bağlayıcı risk faktörleri ise resmî izahnamede yer alır.
X Koren Elektrik A.Ş. kime ait ve kim tarafından yönetiliyor?
Kurumsal yönetimin Yönetim Kurulu Başkanı Hasan Kaytan liderliğinde yürütüldüğü belirtilmiştir.
Bu sayfadaki bilgiler taslak izahname/halka arz sürecine dair genel bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir. Kesin bilgiler onaylı izahname ile açıklanır.