Halka Arz İncelemesi
Timur Gayrimenkul Geliştirme Yapı ve Yatırım A.Ş. Halka Arzı
Taslak izahname verilerine göre hazırlanmış özet halka arz sayfası
Taslakta Henüz Açıklanmayan Bilgiler
Halka arz tarihi, fiyat aralığı ve dağıtılacak olası pay miktarı netleşmediği için bu alanlar ana içerikte öne çıkarılmamalıdır. Kaynak dosyada halka arz tarihi ve fiyat alanlarında 'Hazırlanıyor' ifadesi yer aldığı için bu alanlar boş bırakılmıştır. 2025/6 finansal verileri altı aylık dönemi kapsadığı için tam yıl verileriyle doğrudan kıyaslanmamalıdır. Halka arzda sermaye artırımı ve ortak satışı birlikte bulunduğu için şirket kasasına yalnızca sermaye artırımı kaynaklı bölümün gireceği unutulmamalıdır. Gayrimenkul geliştirme sektöründe proje teslim takvimi, arsa portföyü, stok yapısı, borçluluk, kredi maliyetleri ve gelirlerin muhasebeleştirilme zamanı onaylı izahnameyle ayrıca kontrol edilmelidir.
Şirket Hakkında
Timur Gayrimenkul Geliştirme Yapı ve Yatırım A.Ş., Türkiye’de gayrimenkul sektöründe Nef markasıyla bilinen, tasarım ve inovasyon odaklı projeler geliştiren İstanbul merkezli bir gayrimenkul geliştirme ve inşaat şirketidir. Ticari unvanı Timur Gayrimenkul Geliştirme Yapı ve Yatırım Anonim Şirketi olarak paylaşılmıştır. Marka adı Nef’tir. Şirketin faaliyet alanı gayrimenkul geliştirme ve inşaattır. Şirket süresinin süresiz olduğu, MERSİS numarasının 0844044796200019, vergi dairesi ve numarasının Beşiktaş Vergi Dairesi / 8440447962 olduğu belirtilmiştir. Bağımsız denetim kuruluşu PKF Aday Bağımsız Denetim A.Ş. olarak paylaşılmıştır. Yönetim Kurulu Başkanı Erden Timur, Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı Musa Timur olarak belirtilmiştir. Pay sahipliği bilgisinde Erden Timur’un yüzde 100 pay sahipliği ile tek ortak olduğu paylaşılmıştır. Genel müdürlük ve merkez adresi Esentepe Mahallesi, Ali Kaya Sokak, Apa Nef Plaza, No:3, Kat:6-9, Şişli / İstanbul’dur. E-posta adresi info@nef.com.tr olarak belirtilmiştir. Gayrimenkul geliştirme sektöründe şirket performansı; proje portföyü, arsa stoğu, satış hızı, inşaat maliyetleri, finansman maliyetleri, teslim takvimi, stok yapısı ve konut talebiyle yakından ilişkilidir.
Ortaklık ve Yönetim Yapısı
Timur Gayrimenkul Geliştirme Yapı ve Yatırım A.Ş. pay sahipleri, yönetimi ve grup bağlantıları
Yönetim Kurulu Başkanı Erden Timur, Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı Musa Timur olarak belirtilmiştir.
Pay sahipliği bilgisinde Erden Timur’un yüzde 100 pay sahipliği ile tek ortak olduğu paylaşılmıştır.
Halka Arzda Pay Satması Planlanan Ortaklar
- Ortak Satışı: 10.595.001 Lot (Erden Timur)
Bu liste, halka arzda pay satması planlanan mevcut ortakları gösterir; tek başına şirketin kontrol sahibini veya halka arz sonrasındaki kesin ortaklık oranlarını göstermez.
Öne Çıkan Noktalar
Taslak izahnamede yer alan işlem kodu bilgisi.
Planlanan halka açıklık oranı sınırlı seviyededir.
Bireysel, yüksek başvurulu, yurt içi kurumsal ve yurt dışı kurumsal yatırımcı dağılımı yer almaktadır.
Brüt halka arz gelirinin %10’u ile 30 gün fiyat istikrarı planlanmaktadır.
Halka Arz Şekli
Taslak İzahnameFon Kullanım Yeri
Fon Kullanımına İlişkin Değerlendirme
İzahname taslağında Timur Gayrimenkul fon kullanım planı, konut projeleri ve Nef arsa projeleri başlıklarına ayrılmıştır. Halka arzda sermaye artırımı ve ortak satışı birlikte yer almaktadır. Sermaye artırımı yoluyla ihraç edilecek 105.950.017 lot paydan sağlanacak kaynağın şirket bünyesine girmesi beklenirken, Erden Timur’a ait 10.595.001 lot ortak satışından doğacak kaynak şirket kasasına girmeyecektir. Gayrimenkul geliştirme şirketlerinde konut projeleri için ayrılan kaynak; arsa geliştirme, inşaat ilerleme seviyesi, proje finansmanı, ruhsat süreçleri, satış-pazarlama ve teslim takvimi açısından önemlidir. Nef arsa projelerine ayrılan pay ise şirketin yeni proje stoğu, arsa portföyü ve uzun vadeli büyüme potansiyeli açısından takip edilmelidir.
Finansal Görünüm
2025/6 - 2024 - 2023| Kalem | 2025/6 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| Hasılat | 1,3 Milyar TL | 3,4 Milyar TL | 4,7 Milyar TL |
| Brüt Kâr | 314,1 Milyon TL | 653,1 Milyon TL | 277,8 Milyon TL |
Finansal Değerlendirme
Finansal sonuçlara bakıldığında 2024 yılında hasılatın 2023’e göre gerilediği, buna karşılık brüt kârın belirgin şekilde arttığı dikkat çekiyor. Bu tablo, satış hacmi veya proje teslim gelirleri azalırken daha yüksek marjlı projelerin, maliyet yönetiminin veya proje karmasındaki değişimin brüt kâra olumlu yansımış olabileceğini düşündürür. Burada 2025/6 tarafının altı aylık ara dönem olduğunu, 2024 ve 2023 tam yıl verileriyle yapılacak kıyasların bu farkı gözetmesi gerektiğini not etmek gerekir. Gayrimenkul geliştirme sektöründe finansal sonuçlar; proje teslim takvimi, satışların muhasebeleştirilme zamanı, arsa maliyeti, inşaat maliyetleri, kredi faizleri, konut talebi, stoktaki bağımsız bölümler ve finansman yapısıyla doğrudan bağlantılıdır. Hasılat ve brüt kâr resmin yalnızca bir bölümünü gösterir; Timur Gayrimenkul incelenirken net kâr, faaliyet kârı, FAVÖK, nakit akışı, borçluluk, proje bazlı satış hızı, arsa portföyü ve fiyat istikrarı için ayrılan kaynağın etkisi de hesaba katılmalıdır.
Timur Gayrimenkul Geliştirme Yapı ve Yatırım A.Ş. Halka Arzında Değerlendirilmesi Gereken Riskler
Aşağıdaki başlıklar, halka arzın kamuya açık yapısından (arz şekli, halka açıklık oranı, taahhütler, finansal görünüm ve faaliyet sektörü) türetilen genel risk değerlendirmeleridir. Bağlayıcı ve tam risk faktörleri şirketin resmî izahnamesinde yer alır.
Halka arzda sermaye artırımının yanı sıra ortak satışı da bulunduğundan (yaklaşık %9 ortak satışı), şirket kasasına girecek tutar ile ortaklara ödenecek kısmın ayrı değerlendirilmesi gerekir.
Planlanan halka açıklık oranı görece düşük (%10). Dolaşımdaki pay miktarının sınırlı olması, işlem hacminin düşük kalmasına ve fiyatın sert dalgalanmasına yol açabilir.
Son tam yıl finansallarında hasılat tarafında gerileme dikkat çekiyor. Bu eğilimin geçici mi yoksa kalıcı mı olduğu; maliyet yapısı, talep koşulları ve marj gelişimiyle birlikte takip edilmelidir.
Sözleşme bazlı iş modelinin proje gecikmelerine, maliyet artışlarına ve talep dalgalanmalarına duyarlılığı, inşaat şirketlerinde izlenmesi gereken risklerdir.
Süreç taslak izahname aşamasında olduğundan halka arz tarihi ve fiyat aralığı netleşmemiştir. Nihai koşullar SPK onayının ardından yayımlanacak izahname ile belirlenecektir.
Pay fiyatının arz sonrası seyri; piyasa geneli, sektör algısı ve makroekonomik koşullara bağlıdır. Geçmiş halka arz performansları bu arz için gösterge oluşturmaz.
Sıkça Sorulan Sorular
Timur Gayrimenkul Geliştirme Yapı ve Yatırım A.Ş. halka arzında dağıtım yöntemi nedir?
Taslak izahnameye göre dağıtım yöntemi: Bireysele eşit dağıtım.
Timur Gayrimenkul Geliştirme Yapı ve Yatırım A.Ş. halka arzında kaç lot satışa sunulacak?
Halka arzda satışa sunulması planlanan pay miktarı: 116.545.019 Lot.
Timur Gayrimenkul Geliştirme Yapı ve Yatırım A.Ş. halka arzının aracı kurumu hangisi?
Aracı kurum: Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş..
Timur Gayrimenkul Geliştirme Yapı ve Yatırım A.Ş. payları hangi pazarda işlem görecek?
Payların Yıldız Pazar'da işlem görmesi planlanmaktadır.
Timur Gayrimenkul Geliştirme Yapı ve Yatırım A.Ş. halka açıklık oranı nedir?
Planlanan halka açıklık oranı: %10.
Timur Gayrimenkul Geliştirme Yapı ve Yatırım A.Ş. halka arzında dikkat edilmesi gereken riskler neler?
Timur Gayrimenkul Geliştirme Yapı ve Yatırım A.Ş. halka arzında öne çıkan risk başlıkları arasında arz yapısı riski, likidite ve halka açıklık riski, finansal görünüm riski yer alır. Ayrıntılı değerlendirme sayfadaki risk bölümünde; bağlayıcı risk faktörleri ise resmî izahnamede yer alır.
Timur Gayrimenkul Geliştirme Yapı ve Yatırım A.Ş. kime ait ve kim tarafından yönetiliyor?
Yönetim Kurulu Başkanı Erden Timur, Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı Musa Timur olarak belirtilmiştir. Pay sahipliği bilgisinde Erden Timur’un yüzde 100 pay sahipliği ile tek ortak olduğu paylaşılmıştır.
Bu sayfadaki bilgiler taslak izahname/halka arz sürecine dair genel bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir. Kesin bilgiler onaylı izahname ile açıklanır.