Halka Arz İncelemesi
Makel Elektrik Malzemeleri San. ve Tic. A.Ş. Halka Arzı
Taslak izahname verilerine göre hazırlanmış özet halka arz sayfası
Taslakta Henüz Açıklanmayan Bilgiler
Halka arz tarihi, fiyat aralığı, tahsisat oranları ve tahsisat lotları netleşmediği için bu alanlar ana içerikte öne çıkarılmamalıdır. Kaynak dosyada tahsisat grupları yer alsa da oran ve lot bilgileri açıklanmadığı için tahsisat objelerinde yalnızca grup alanı kullanılmıştır. 2024/9 finansal verileri dokuz aylık dönemi kapsadığı için tam yıl verileriyle doğrudan kıyaslanmamalıdır.
Şirket Hakkında
Makel Elektrik Malzemeleri San. ve Tic. A.Ş., 1977 yılında Necati Çalışkan tarafından kurulan ve elektrik malzemeleri sektöründe faaliyet gösteren yüzde 100 Türk sermayeli bir kuruluştur. Şirketin Türkiye pazarının yanı sıra 40’tan fazla ülkeye ihracat yaptığı belirtilmiştir. Faaliyet alanı beyaz eşya, elektrikli ve elektronik eşya imalatı olarak paylaşılmıştır. Çalışan sayısının 201-500 aralığında olduğu belirtilmiştir. Makel, otomasyonlu üretim tesislerinde elektrik anahtarları, prizler, sigorta kutuları, modüler elektrik panoları, ev ve iş yerleri için elektrik bağlantı sistemleri gibi ürün grupları üretmektedir. Yönetim ve üretim merkezi İstanbul Esenyurt’ta yer almaktadır. Genel müdürlük/fabrika adresi Osmangazi Mahallesi, Mareşal Fevzi Çakmak Caddesi No:38 Kıraç, Esenyurt / İstanbul’dur. Telefon numarası +90 212 689 50 50, faks numarası +90 212 689 50 61, e-posta adresi makel@makel.com.tr olarak paylaşılmıştır. Elektrik malzemeleri sektöründe şirket performansı; hammadde tedariki, üretim verimliliği, otomasyon seviyesi, bayi ağı, ihracat kabiliyeti, enerji maliyetleri ve finansal borçlulukla yakından ilişkilidir.
Ortaklık ve Yönetim Yapısı
Makel Elektrik Malzemeleri San. ve Tic. A.Ş. pay sahipleri, yönetimi ve grup bağlantıları
Halka Arzda Pay Satması Planlanan Ortaklar
- Ortak Satışı: 6.354.500 Lot (Necati Çalışkan)
- Ortak Satışı: 3.177.250 Lot (Turgay Yalçınkaya)
- Ortak Satışı: 3.177.250 Lot (Günay Yalçınkaya)
Bu liste, halka arzda pay satması planlanan mevcut ortakları gösterir; tek başına şirketin kontrol sahibini veya halka arz sonrasındaki kesin ortaklık oranlarını göstermez.
Öne Çıkan Noktalar
Payların Yıldız Pazar'da işlem görmesi planlanmaktadır.
Planlanan halka açıklık oranı sınırlı-orta seviyededir.
Fon kullanımında finansal borçluluk azaltımı, işletme sermayesi ve hammadde tedariki öne çıkmaktadır.
5 gün boyunca en yüksek günlük alım emri 1.268.000 adet olarak planlanmaktadır.
Halka Arz Şekli
Taslak İzahnameFon Kullanım Yeri
Fon Kullanımına İlişkin Değerlendirme
Halka arzdan elde edilecek kaynağın nasıl değerlendirileceğine bakıldığında, Makel Elektrik planının en büyük bölümü finansal borçluluk seviyesinin azaltılmasına ayrılmıştır. Bu başlık, şirketin finansman gideri baskısını azaltması ve bilanço yapısını güçlendirmesi açısından önemlidir. İşletme sermayesi ve yurt dışı hammadde tedariki; elektrik anahtarları, prizler, sigorta kutuları, modüler panolar ve elektrik bağlantı sistemleri üretiminde hammadde sürekliliği, stok yönetimi ve üretim akışının korunması için kritik rol oynar. Fabrika yenileme ve kapasite artırımı, üretim verimliliği ve otomasyon kabiliyetini destekleyebilir. Pazarlama, Ar-Ge ve Ür-Ge harcamaları ürün portföyünün yenilenmesi ve ihracat pazarlarında rekabet gücü açısından izlenmelidir. Çatı GES yatırımı ise enerji maliyetlerini dengeleme potansiyeli nedeniyle ayrıca takip edilmelidir. Arz paketinde sermaye artırımının yanı sıra Necati Çalışkan, Turgay Yalçınkaya ve Günay Yalçınkaya’ya ait ortak satışları da yer aldığı için, şirket kasasına girecek kaynak ile ortak satışından doğacak tutar ayrı değerlendirilmelidir.
Finansal Görünüm
2024/9 - 2023 - 2022| Kalem | 2024/9 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| Hasılat | 1,0 Milyar TL | 1,5 Milyar TL | 1,3 Milyar TL |
| Brüt Kâr | 376,2 Milyon TL | 540,8 Milyon TL | 390,7 Milyon TL |
Finansal Değerlendirme
Finansal performans tarafında 2023 yılında hasılat ve brüt kârın 2022’ye göre arttığı anlaşılıyor. 2024/9 verileri ise dokuz aylık dönemi kapsadığı için 2023 tam yıl verileriyle doğrudan karşılaştırılmamalıdır. Elektrik malzemeleri ve elektronik eşya imalatı sektöründe finansal sonuçlar; hammadde maliyetleri, kur hareketleri, enerji giderleri, üretim verimliliği, bayi ve ihracat kanalları, stok yönetimi ve finansal borçluluk seviyesiyle yakından ilişkilidir. Bütünlüklü bir Makel Elektrik analizi için hasılat ve brüt kârla yetinmeyip net kâr, faaliyet kârı, FAVÖK, nakit akışı, borçluluk, ihracat performansı, Ar-Ge yatırımları ve işletme sermayesi ihtiyacı gibi başlıkları da birlikte izlemek gerekir.
Makel Elektrik Malzemeleri San. ve Tic. A.Ş. Halka Arzında Değerlendirilmesi Gereken Riskler
Aşağıdaki başlıklar, halka arzın kamuya açık yapısından (arz şekli, halka açıklık oranı, taahhütler, finansal görünüm ve faaliyet sektörü) türetilen genel risk değerlendirmeleridir. Bağlayıcı ve tam risk faktörleri şirketin resmî izahnamesinde yer alır.
Arz büyüklüğünün tamamı şirkete kaynak olarak dönmez; yapının ortak satışı içeren bölümünden (yaklaşık %20) doğan gelir satan ortaklara aittir. Şirkete girecek net tutar bu nedenle daha düşüktür.
Planlanan halka açıklık oranı görece düşük (%20,79). Dolaşımdaki pay miktarının sınırlı olması, işlem hacminin düşük kalmasına ve fiyatın sert dalgalanmasına yol açabilir.
Taslak izahnamede fiyat istikrarı işlemi öngörülmüyor. Bu, payların işlem görmeye başlamasından sonra fiyatın tamamen piyasa koşullarına bırakılacağı; arz fiyatının altına inişlerde destekleyici bir alım mekanizmasının bulunmayacağı anlamına gelir.
Elektrik üretim ve dağıtımında tarife düzenlemeleri, kapasite kullanımı, tahsilat performansı ve altyapı yatırım gereksinimi, gelir ve kârlılık üzerinde risk oluşturur.
Süreç taslak izahname aşamasında olduğundan halka arz tarihi ve fiyat aralığı netleşmemiştir. Nihai koşullar SPK onayının ardından yayımlanacak izahname ile belirlenecektir.
Pay fiyatının arz sonrası seyri; piyasa geneli, sektör algısı ve makroekonomik koşullara bağlıdır. Geçmiş halka arz performansları bu arz için gösterge oluşturmaz.
Sıkça Sorulan Sorular
Makel Elektrik Malzemeleri San. ve Tic. A.Ş. halka arzında dağıtım yöntemi nedir?
Taslak izahnameye göre dağıtım yöntemi: Bireysele eşit dağıtım.
Makel Elektrik Malzemeleri San. ve Tic. A.Ş. halka arzında kaç lot satışa sunulacak?
Halka arzda satışa sunulması planlanan pay miktarı: 63.400.000 Lot.
Makel Elektrik Malzemeleri San. ve Tic. A.Ş. halka arzının aracı kurumu hangisi?
Aracı kurum: İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş..
Makel Elektrik Malzemeleri San. ve Tic. A.Ş. payları hangi pazarda işlem görecek?
Payların Yıldız Pazar'da işlem görmesi planlanmaktadır.
Makel Elektrik Malzemeleri San. ve Tic. A.Ş. halka açıklık oranı nedir?
Planlanan halka açıklık oranı: %20,79.
Makel Elektrik Malzemeleri San. ve Tic. A.Ş. halka arzında dikkat edilmesi gereken riskler neler?
Makel Elektrik Malzemeleri San. ve Tic. A.Ş. halka arzında öne çıkan risk başlıkları arasında arz yapısı riski, likidite ve halka açıklık riski, fiyat istikrarı riski yer alır. Ayrıntılı değerlendirme sayfadaki risk bölümünde; bağlayıcı risk faktörleri ise resmî izahnamede yer alır.
Bu sayfadaki bilgiler taslak izahname/halka arz sürecine dair genel bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir. Kesin bilgiler onaylı izahname ile açıklanır.