Halka Arz İncelemesi
Haver Farma İlaç A.Ş. Halka Arzı
Taslak izahname verilerine göre hazırlanmış özet halka arz sayfası
Taslakta Henüz Açıklanmayan Bilgiler
Halka arz tarihi, fiyat aralığı ve tahsisat oranları netleşmediği için bu alanlar ana içerikte öne çıkarılmamalıdır. 2024/6 finansal verileri altı aylık dönemi kapsadığı için tam yıl verileriyle doğrudan kıyaslanmamalıdır.
Şirket Hakkında
Haver Farma İlaç A.Ş., kökleri 1888 yılına dayanan, Türkiye’nin yerli ilaç ve takviye edici gıda üreticilerinden biridir. Şirket; hastanelerin temel ihtiyaçları olan ilaç ve serum taleplerini karşılamanın yanında ampul, şurup ve tablet formunda üretim kapasitesine sahiptir. Resmi unvanı Haver Farma İlaç Anonim Şirketi’dir. Sektörü ilaç imalatı ve sağlık olarak paylaşılmıştır. Sermayesi 212.236.000 TL, MERSİS numarası 0460046198900001, İstanbul Ticaret Sicil numarası 690238’dir. Şirket büyüklüğü 501-1.000 çalışan aralığında belirtilmiştir. Genel merkez adresi Akbaba Mahallesi, Maraş Caddesi No:52/2/1 Beykoz / İstanbul’dur. Telefon numarası (0216) 328 80 00, faks numarası (0216) 317 04 98, e-posta adresi info@haver.com.tr olarak paylaşılmıştır. İlaç sektöründe şirket performansı; ruhsatlı ürün portföyü, üretim kalitesi, kapasite kullanımı, regülasyonlara uyum, kamu fiyat politikaları, hammadde maliyetleri, yeni yatırım ihtiyacı ve finansman giderleriyle yakından ilişkilidir.
Ortaklık ve Yönetim Yapısı
Haver Farma İlaç A.Ş. pay sahipleri, yönetimi ve grup bağlantıları
Halka Arzda Pay Satması Planlanan Ortaklar
- Ortak Satışı: 9.786.000 Lot (Okan Camcı)
Bu liste, halka arzda pay satması planlanan mevcut ortakları gösterir; tek başına şirketin kontrol sahibini veya halka arz sonrasındaki kesin ortaklık oranlarını göstermez.
Öne Çıkan Noktalar
Payların Yıldız Pazar'da işlem görmesi planlanmaktadır.
Planlanan halka açıklık oranı sınırlı-orta seviyede değerlendirilebilir.
Okan Camcı tarafından 5 gün boyunca 1.957.200 adet günlük alım emri girilmesi planlanmaktadır.
Halka arz sonrası fiyat istikrarı uygulaması planlanmamaktadır.
Halka Arz Şekli
Taslak İzahnameFon Kullanım Yeri
Fon Kullanımına İlişkin Değerlendirme
Haver Farma halka arzında fon kullanım planı yatırım finansmanı, finansal borç ödemeleri ve işletme sermayesi başlıklarına ayrılmıştır. İlaç ve serum üretimi gibi yüksek standart gerektiren alanlarda yeni yatırımlar; üretim kapasitesi, kalite süreçleri, ürün çeşitliliği ve regülasyonlara uyum açısından önemlidir. Finansal borç anapara ve faiz ödemelerine ayrılan kaynak, bilanço üzerindeki finansman gideri baskısını azaltabilir. İşletme sermayesi ise hammadde, ambalaj, stok, üretim planlaması, hastane ve ecza kanalı tahsilat süreçleri açısından kritik rol oynar. Arz paketinde sermaye artırımının yanı sıra Okan Camcı’ya ait ortak satışı da yer aldığı için, şirket kasasına girecek kaynak ile ortak satışından doğacak tutar ayrı değerlendirilmelidir.
Finansal Görünüm
2024/6 - 2023 - 2022| Kalem | 2024/6 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| Hasılat | 1,8 Milyar TL | 1,5 Milyar TL | 4,9 Milyar TL |
| Brüt Kâr | 740,4 Milyon TL | 1,0 Milyar TL | 441,4 Milyon TL |
Finansal Değerlendirme
Finansal performans tarafında 2023 yılında hasılatın 2022’ye göre ciddi gerilediği, buna karşılık brüt kârın yükseldiği anlaşılıyor. Öte yandan 2024/6 verisi altı aylık ara dönemi kapsıyor; 2023 tam yıl verileriyle doğrudan karşılaştırmak bu yüzden yanıltıcı olabilir. İlaç ve serum üretiminde finansal sonuçlar; ürün karması, kamu ve hastane satış kanalları, fiyat regülasyonları, hammadde maliyetleri, kur etkisi, kapasite kullanımı, ruhsatlı ürün portföyü ve finansman giderleriyle yakından ilişkilidir. Hasılat ve brüt kâr resmin yalnızca bir bölümünü gösterir; Haver Farma incelenirken net kâr, faaliyet kârı, FAVÖK, nakit akışı, borçluluk, stok yönetimi, yeni yatırım planları ve ürün portföyünün sürdürülebilirliği de hesaba katılmalıdır.
Haver Farma İlaç A.Ş. Halka Arzında Değerlendirilmesi Gereken Riskler
Aşağıdaki başlıklar, halka arzın kamuya açık yapısından (arz şekli, halka açıklık oranı, taahhütler, finansal görünüm ve faaliyet sektörü) türetilen genel risk değerlendirmeleridir. Bağlayıcı ve tam risk faktörleri şirketin resmî izahnamesinde yer alır.
Arz büyüklüğünün tamamı şirkete kaynak olarak dönmez; yapının ortak satışı içeren bölümünden (yaklaşık %18) doğan gelir satan ortaklara aittir. Şirkete girecek net tutar bu nedenle daha düşüktür.
Planlanan halka açıklık oranı görece düşük (%21,35). Dolaşımdaki pay miktarının sınırlı olması, işlem hacminin düşük kalmasına ve fiyatın sert dalgalanmasına yol açabilir.
Taslak izahnamede fiyat istikrarı işlemi öngörülmüyor. Bu, payların işlem görmeye başlamasından sonra fiyatın tamamen piyasa koşullarına bırakılacağı; arz fiyatının altına inişlerde destekleyici bir alım mekanizmasının bulunmayacağı anlamına gelir.
Son tam yıl finansallarında hasılat tarafında gerileme dikkat çekiyor. Bu eğilimin geçici mi yoksa kalıcı mı olduğu; maliyet yapısı, talep koşulları ve marj gelişimiyle birlikte takip edilmelidir.
Sağlık ve ilaç alanında ruhsat/regülasyon süreçleri, geri ödeme politikaları, Ar-Ge yükü ve tedarik zinciri bağımlılığı başlıca risk unsurlarıdır.
Süreç taslak izahname aşamasında olduğundan halka arz tarihi ve fiyat aralığı netleşmemiştir. Nihai koşullar SPK onayının ardından yayımlanacak izahname ile belirlenecektir.
Tüm hisse senedi yatırımlarında olduğu gibi, arz sonrası pay fiyatı genel piyasa koşulları, faiz ve likidite ortamı ile yatırımcı iştahından etkilenir; halka arza katılım kâr garantisi taşımaz.
Sıkça Sorulan Sorular
Haver Farma İlaç A.Ş. halka arzında dağıtım yöntemi nedir?
Taslak izahnameye göre dağıtım yöntemi: Bireysele eşit dağıtım.
Haver Farma İlaç A.Ş. halka arzında kaç lot satışa sunulacak?
Halka arzda satışa sunulması planlanan pay miktarı: 54.800.000 Lot.
Haver Farma İlaç A.Ş. halka arzının aracı kurumu hangisi?
Aracı kurum: İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş..
Haver Farma İlaç A.Ş. payları hangi pazarda işlem görecek?
Payların Yıldız Pazar'da işlem görmesi planlanmaktadır.
Haver Farma İlaç A.Ş. halka açıklık oranı nedir?
Planlanan halka açıklık oranı: %21,35.
Haver Farma İlaç A.Ş. halka arzında dikkat edilmesi gereken riskler neler?
Haver Farma İlaç A.Ş. halka arzında öne çıkan risk başlıkları arasında arz yapısı riski, likidite ve halka açıklık riski, fiyat istikrarı riski yer alır. Ayrıntılı değerlendirme sayfadaki risk bölümünde; bağlayıcı risk faktörleri ise resmî izahnamede yer alır.
Bu sayfadaki bilgiler taslak izahname/halka arz sürecine dair genel bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir. Kesin bilgiler onaylı izahname ile açıklanır.