Halka Arz İncelemesi
Borsan Kablo Elektrik Aydınlatma İnşaat San. ve Tic. A.Ş. Halka Arzı
Taslak izahname verilerine göre hazırlanmış özet halka arz sayfası
Taslakta Henüz Açıklanmayan Bilgiler
Halka arz tarihi, fiyat aralığı ve tahsisat oranları netleşmediği için bu alanlar ana içerikte öne çıkarılmamalıdır.
Şirket Hakkında
Borsan Kablo Elektrik Aydınlatma İnşaat Sanayi ve Ticaret A.Ş., 1984 yılında Adnan Ölmez tarafından Samsun’da kurulmuş, Türk sermayeli bir sanayi şirketidir. Şirket; bakır ve alüminyum iletkenli güç kabloları, zayıf akım kabloları, LED aydınlatma ürünleri ve tesisat malzemeleri üretimi alanlarında faaliyet göstermektedir. Borsan Kablo’nun 100’ü aşkın ülkeye ihracat yaptığı ve global ölçekte faaliyet gösterdiği belirtilmektedir. Şirketin Samsun’da üç adet tam entegre üretim tesisi bulunduğu; bakır, alüminyum ve zayıf akım kablo üretiminde faaliyet yürüttüğü paylaşılmıştır. Ürün portföyünde 150 farklı ürün ailesinde yaklaşık 10 bin ürün çeşidi yer almaktadır. Şirketin Yönetim Kurulu Başkanı Adnan Ölmez, CEO’su ise Arbek Akay’dır. Genel merkezi Şabanoğlu OSB Mahallesi, Organize Sanayi Bulvarı No:40/1, Tekkeköy / Samsun adresindedir. Ürünlerinin TSE, VDE, HAR, CE, BASEC ve TUV gibi belgelere sahip olduğu; ayrıca Milli Savunma Bakanlığı onaylı tedarikçi olduğu bilgisi paylaşılmıştır. Kablo ve elektrik ekipmanları sektöründe şirket performansı; bakır ve alüminyum fiyatları, ihracat talebi, sanayi ve inşaat yatırımları, enerji altyapısı, savunma tedarik süreçleri, kapasite kullanımı ve finansman maliyetleriyle yakından ilişkilidir. Bu nedenle Borsan Kablo halka arzı değerlendirilirken finansal verilerin yanında entegre üretim yapısı, ihracat ağı, ürün çeşitliliği, borçluluk seviyesi ve yeni fabrika yatırımının etkisi birlikte ele alınmalıdır.
Ortaklık ve Yönetim Yapısı
Borsan Kablo Elektrik Aydınlatma İnşaat San. ve Tic. A.Ş. pay sahipleri, yönetimi ve grup bağlantıları
Şirketin Yönetim Kurulu Başkanı Adnan Ölmez, CEO’su ise Arbek Akay’dır.
Halka Arzda Pay Satması Planlanan Ortaklar
- Ortak Satışı: 16.312.500 Lot (Adnan Ölmez)
- Ortak Satışı: 1.812.500 Lot (Assaad Joseph Azar)
Bu liste, halka arzda pay satması planlanan mevcut ortakları gösterir; tek başına şirketin kontrol sahibini veya halka arz sonrasındaki kesin ortaklık oranlarını göstermez.
Öne Çıkan Noktalar
Planlanan halka açıklık oranı orta seviyenin üzerinde değerlendirilebilir.
Payların Yıldız Pazar'da işlem görmesi planlanmaktadır.
Kaynağın yeni fabrika yatırımı, işletme sermayesi ve finansal borçluluğun azaltılması için kullanılması planlanmaktadır.
Brüt halka arz gelirinin belirli bir bölümüyle fiyat istikrarı planlanmaktadır.
Halka Arz Şekli
Taslak İzahnameFon Kullanım Yeri
Fon Kullanımına İlişkin Değerlendirme
Borsan Kablo için fon kullanım tablosunda planın en büyük bölümü yeni fabrika, entegre üretim tesisi ve alternatif yatırım fırsatlarına ayrılmış durumda. Kablo, aydınlatma ve tesisat malzemeleri üretiminde entegre üretim yapısı; maliyet kontrolü, kapasite artışı, ürün çeşitliliği ve ihracat kabiliyeti açısından önemli bir avantaj sağlayabilir. İşletme sermayesine ayrılacak kaynak; bakır, alüminyum, plastik hammadde, stok yönetimi, ihracat operasyonları ve sipariş bazlı üretim döngüsünün finansmanı açısından takip edilmelidir. Finansal borçluluğun azaltılmasına ayrılan pay ise finansman giderlerinin hafiflemesi ve nakit akışının daha dengeli yönetilmesi bakımından destekleyici olabilir. Halka arzda sermaye artırımıyla birlikte Adnan Ölmez ve Assaad Joseph Azar’a ait ortak satışları da bulunduğu için, şirketin kullanabileceği net kaynak ile ortak satışından doğacak tutar ayrı değerlendirilmelidir.
Finansal Görünüm
2025/3 - 2024 - 2023| Kalem | 2025/3 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| Hasılat | 1,5 Milyar TL | 6,8 Milyar TL | 7,8 Milyar TL |
| Brüt Kâr | 155,5 Milyon TL | 564,4 Milyon TL | 954,6 Milyon TL |
Finansal Değerlendirme
Finansal sonuçlara bakıldığında 2024 yılında hasılat ve brüt kârın 2023’e göre gerilediği dikkat çekiyor. Bu düşüş; bakır ve alüminyum fiyatları, ihracat pazarlarındaki talep, kur hareketleri, ürün karması, rekabet koşulları, enerji maliyetleri ve kapasite kullanım oranı gibi başlıklarla birlikte incelenmelidir. Üç aylık dönemi gösteren 2025/3 verilerinin tam yıl finansallarıyla birebir kıyaslanması doğru bir okuma olmaz. Kablo ve elektrik ekipmanları sektöründe finansal sonuçlar; hammadde fiyatları, global altyapı yatırımları, inşaat ve sanayi talebi, savunma tedarik süreçleri, ihracat hacmi, stok yönetimi ve finansman maliyetleriyle doğrudan bağlantılıdır. Bu nedenle Borsan Kablo değerlendirilirken yalnızca hasılat ve brüt kâr rakamlarına bakmak yeterli olmaz; net kâr, faaliyet kârı, nakit akışı, borçluluk, ihracat payı, müşteri çeşitliliği, yeni fabrika yatırımının geri dönüş potansiyeli ve finansal borç azaltımının bilanço etkisi birlikte incelenmelidir.
Borsan Kablo Elektrik Aydınlatma İnşaat San. ve Tic. A.Ş. Halka Arzında Değerlendirilmesi Gereken Riskler
Aşağıdaki başlıklar, halka arzın kamuya açık yapısından (arz şekli, halka açıklık oranı, taahhütler, finansal görünüm ve faaliyet sektörü) türetilen genel risk değerlendirmeleridir. Bağlayıcı ve tam risk faktörleri şirketin resmî izahnamesinde yer alır.
Halka arzda sermaye artırımının yanı sıra ortak satışı da bulunduğundan (yaklaşık %20 ortak satışı), şirket kasasına girecek tutar ile ortaklara ödenecek kısmın ayrı değerlendirilmesi gerekir.
Son tam yıl finansallarında hasılat tarafında gerileme dikkat çekiyor. Bu eğilimin geçici mi yoksa kalıcı mı olduğu; maliyet yapısı, talep koşulları ve marj gelişimiyle birlikte takip edilmelidir.
Sözleşme bazlı iş modelinin proje gecikmelerine, maliyet artışlarına ve talep dalgalanmalarına duyarlılığı, inşaat şirketlerinde izlenmesi gereken risklerdir.
Süreç taslak izahname aşamasında olduğundan halka arz tarihi ve fiyat aralığı netleşmemiştir. Nihai koşullar SPK onayının ardından yayımlanacak izahname ile belirlenecektir.
Borsa yatırımlarının doğası gereği sermaye kaybı riski vardır. Arz sonrası fiyat, arz fiyatının altına inebilir; yatırım kararı risk ve getiri tercihlerine göre verilmelidir.
Sıkça Sorulan Sorular
Borsan Kablo Elektrik Aydınlatma İnşaat San. ve Tic. A.Ş. halka arzında dağıtım yöntemi nedir?
Taslak izahnameye göre dağıtım yöntemi: Bireysele eşit dağıtım.
Borsan Kablo Elektrik Aydınlatma İnşaat San. ve Tic. A.Ş. halka arzında kaç lot satışa sunulacak?
Halka arzda satışa sunulması planlanan pay miktarı: 90.625.000 Lot.
Borsan Kablo Elektrik Aydınlatma İnşaat San. ve Tic. A.Ş. halka arzının aracı kurumu hangisi?
Aracı kurum: Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. / Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş..
Borsan Kablo Elektrik Aydınlatma İnşaat San. ve Tic. A.Ş. payları hangi pazarda işlem görecek?
Payların Yıldız Pazar'da işlem görmesi planlanmaktadır.
Borsan Kablo Elektrik Aydınlatma İnşaat San. ve Tic. A.Ş. halka açıklık oranı nedir?
Planlanan halka açıklık oranı: %25.
Borsan Kablo Elektrik Aydınlatma İnşaat San. ve Tic. A.Ş. halka arzında dikkat edilmesi gereken riskler neler?
Borsan Kablo Elektrik Aydınlatma İnşaat San. ve Tic. A.Ş. halka arzında öne çıkan risk başlıkları arasında arz yapısı riski, finansal görünüm riski, sektörel riskler yer alır. Ayrıntılı değerlendirme sayfadaki risk bölümünde; bağlayıcı risk faktörleri ise resmî izahnamede yer alır.
Borsan Kablo Elektrik Aydınlatma İnşaat San. ve Tic. A.Ş. kime ait ve kim tarafından yönetiliyor?
Şirketin Yönetim Kurulu Başkanı Adnan Ölmez, CEO’su ise Arbek Akay’dır.
Bu sayfadaki bilgiler taslak izahname/halka arz sürecine dair genel bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir. Kesin bilgiler onaylı izahname ile açıklanır.