Fon Düzenlemesi Bugün Meclis Komisyonunda: 455 Bin Yatırımcı İçin Kritik Gün

TBMM’nin resmi toplantı takvimine göre kanun teklifi bugün saat 10.00’da Plan ve Bütçe Komisyonu’nda görüşülecek.

Teklif 9 Ekim 2026 tarihinde TBMM Başkanlığı’na sunulmuştu ve halen komisyon aşamasında bulunuyor.

Bugünkü görüşme, teklifin yasalaşması için geçmesi gereken en önemli aşamalardan biri olacak.

SPK’nın 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla 7 portföy yönetim şirketine ait toplam 131 yatırım fonunun tasfiyesine karar verilmişti.

TBMM kayıtlarında bu fonlarda 455 bin 758 tekil yatırımcı bulunduğu belirtiliyor.

Teklif, tasfiyesi tamamlanmamış fonlarda yatırımcıların tüm sürecin sona ermesini beklemeden paralarının bir bölümüne ulaşabilmesini sağlayacak yeni mekanizmalar içeriyor.

Teklife göre yatırımcının net yatırım tutarı 1 milyon TL’nin altındaysa ara ödeme en fazla bu tutar kadar yapılabilecek.

Net yatırım tutarı 1 milyon TL veya üzerindeyse yatırımcıya ilk aşamada en fazla 1 milyon TL ara ödeme yapılabilecek.

Bu ödeme nihai alacak değil. Tasfiye ve geri kazanım süreci tamamlandığında daha önce yapılan ara ödemeler yatırımcının toplam alacağından mahsup edilecek.

1 milyon TL sınırı yatırımcının toplam alacağının üst sınırı değil, yalnızca ara ödeme için belirlenen tavan.

Örneğin nihai hak tutarı 2 milyon TL olarak belirlenen bir yatırımcı ilk aşamada en fazla 1 milyon TL ara ödeme alabilecek.

Kalan hak, fon varlıklarının tasfiyesi ve geri kazanım işlemlerinden sonra oluşacak nihai bakiye üzerinden değerlendirilecek.

Kanun teklifinde yatırımcının net yatırım tutarının hesaplanması için özel bir yöntem öngörülüyor.

Yatırımcının fona yaptığı nakit giriş ve çıkışların tasfiye tarihine kadar TÜFE ile Yİ-ÜFE değişim oranlarının aritmetik ortalaması kullanılarak güncellenmesi planlanıyor.

Para çıkışlarının hangi yatırımlardan düşüleceğinin belirlenmesinde ise ilk giren ilk çıkar yöntemi uygulanacak. Hesaplamanın Merkezi Kayıt Kuruluşu tarafından yapılması öngörülüyor.

Dağıtılabilir nakdin tüm yatırımcıların ara ödemelerini karşılamaması halinde SPK’ya öncelik sırası belirleme yetkisi verilmesi planlanıyor.

Kurul, net yatırım tutarı en düşük yatırımcılardan başlanarak ödeme yapılmasına veya tüm yatırımcılar için belirli bir asgari ara ödeme tutarı uygulanmasına karar verebilecek.

Bu yaklaşım özellikle küçük yatırımcıların tasfiye sürecinden daha hızlı çıkmasını amaçlıyor.

Cumhurbaşkanlığı İletişim Başkanlığının 13 Ekim 2026 tarihli açıklamasına göre A1 Capital, Bulls ve Pardus yönetimindeki fonlarda bulunan 43 bin 643 yatırımcıya toplam 6,4 milyar TL ödeme yapıldı.

Bu üç portföy yönetim şirketinin kalan 49 fonunda yaklaşık 34,1 milyar TL’lik tasfiye işleminin hafta sonuna kadar tamamlanması hedefleniyor.

Böylece toplam 66 fondaki 45 bin 745 yatırımcı için yaklaşık 40,5 milyar TL’lik ayni ve nakdi tasfiyenin tamamlanması planlanıyor.

İletişim Başkanlığı, teklifin yasalaşmasının ardından tasfiye sürecindeki diğer 65 fonda ara ödemelerin hızla tamamlanmasının hedeflendiğini açıkladı.

Bu nedenle bugünkü komisyon görüşmesi, henüz ödeme alamayan yatırımcılar açısından doğrudan önem taşıyor.

Teklif kabul edilse bile ödeme mekanizmasının fiilen başlaması için yasama sürecinin tamamlanması gerekecek.

Teklif yalnızca fonların mevcut varlıklarının nakde çevrilmesini değil, hukuka aykırı biçimde fonlardan çıkarıldığı belirlenen değerlerin geri alınmasını da düzenliyor.

Fon zararlarının öncelikle portföy yönetim şirketlerinden, yeterli olmaması halinde sorumluluğu belirlenen gerçek ve tüzel kişilerden tahsil edilmesi öngörülüyor.

Ceza soruşturmaları kapsamında el konulan para ve sermaye piyasası araçlarının da gerekli hukuki şartların oluşması halinde ilgili fonlara veya geri kazanım hesaplarına aktarılabilmesinin önü açılacak.

Doğrudan fonlara aktarılması mümkün olmayan gayrimenkul ve benzeri mal varlıklarının TMSF aracılığıyla nakde çevrilebilmesi öngörülüyor.

Bu satışlardan elde edilen kaynakların ilgili fonların geri kazanım hesaplarında tutulması ve yatırımcı ödemelerinde kullanılması planlanıyor.

Teklifin etki analizinde yatırımcı ödemelerinin kamu kaynakları veya bütçe imkanları kullanılmadan yapılmasının amaçlandığı belirtiliyor.

Ödemelerin fonların mevcut varlıkları, geri kazanılan değerler ve sorumlulardan tahsil edilen tutarlar üzerinden karşılanması planlanıyor.

Bu nedenle düzenleme yatırımcıya Hazine garantili sabit bir ödeme sistemi getirmiyor.

Teklif Plan ve Bütçe Komisyonu’nda kabul edilirse TBMM Genel Kurulu gündemine gelecek.

Genel Kurulda kabul edilmesinin ardından Cumhurbaşkanının onayı ve Resmi Gazete’de yayımlanmasıyla yürürlüğe girebilecek.

Bu nedenle bugünkü komisyon görüşmesi ödeme yapılacağı anlamına gelmese de 1 milyon TL’ye kadar ara ödeme sisteminin hayata geçirilmesi açısından kritik bir yasama aşaması.