Borsadaki siber güvenlik şirketleri hangileri?

GATEG, Borsa İstanbul’da siber güvenlik temasıyla en doğrudan ilişkilendirilebilecek şirketlerden biri. Şirketin unvanında da doğrudan “Siber Güvenlik Hizmetleri” ifadesi bulunuyor.

KAP’taki faaliyet bilgilerinde elektronik güvenlik sistemleri, yazılım, bilgisayar ve teknoloji faaliyetleri ile güvenlik çözümleri şirketin faaliyet alanları arasında yer alıyor.

Bununla birlikte GATEG’in faaliyetleri yalnızca siber güvenlikten oluşmuyor. Enerji, medya, organizasyon ve farklı faaliyet alanları da şirketin faaliyet konusu içerisinde bulunuyor. Bu nedenle şirketi gelirlerinin tamamını siber güvenlikten elde eden saf bir siber güvenlik şirketi olarak değerlendirmek doğru olmaz.

Kafein Yazılım, yazılım sektöründe faaliyet gösteren ve siber güvenliği şirket faaliyetleri arasında açık şekilde gösteren Borsa İstanbul şirketlerinden biri.

Şirketin faaliyetleri yazılım geliştirme, ürün satışı, bakım ve destek, danışmanlık, dış kaynak hizmetleri, siber güvenlik, AR-GE ve ihracat gibi başlıklardan oluşuyor.

KFEIN’in ana faaliyet konusu yazılım hizmetleri olduğu için şirketi yalnızca siber güvenlik şirketi olarak değil, siber güvenliği yazılım ve teknoloji faaliyetlerinin önemli parçalarından biri olarak sunan teknoloji şirketi şeklinde değerlendirmek daha doğru.

TEHOL tarafındaki siber güvenlik bağlantısı holding faaliyetinden değil, Barikat İnternet Güvenliği Bilişim Ticaret A.Ş. yatırımından geliyor.

Tera Yatırım Teknoloji Holding’in Barikat’taki payını artırarak %63,1 seviyesine çıkarması ve şirketi bağlı ortaklık haline getirmesi kararlaştırıldı.

Barikat’ın faaliyet alanı doğrudan internet ve siber güvenlik. Bu nedenle TEHOL’ü doğrudan siber güvenlik şirketi yerine, siber güvenlik alanında önemli bağlı ortaklığı bulunan teknoloji holdingi olarak sınıflandırmak daha sağlıklı.

TEHOL aynı zamanda teknoloji, robotik, savunma ve farklı sektörlerde yatırımlara sahip olduğu için şirketin tamamının performansını yalnızca Barikat üzerinden değerlendirmek doğru olmaz.

Grainturk Holding’in siber güvenlik bağlantısı Heguard Savunma ve Siber Güvenlik Teknolojileri A.Ş. üzerinden oluşuyor.

Grainturk Holding, Heguard’ın %51’ine sahip ve şirket Grainturk’ün bağlı ortaklığı konumunda.

Heguard’ın savunma sanayi teknolojileri ve siber güvenlik alanlarında faaliyet göstermek üzere kurulduğu ve bu alanlarda AR-GE çalışmalarına başladığı belirtiliyor.

GRTHO’nun ana faaliyet alanı siber güvenlik değil. Holding bünyesinde tarım, lisanslı depoculuk, enerji, çimento ve gıda gibi farklı sektörlerde şirketler de bulunuyor.

RAL Yatırım Holding de Heguard üzerinden siber güvenlik sektörüne bağlı. RALYH, Heguard’ın %49’una sahip.

Böylece Heguard ortaklık yapısı GRTHO %51 ve RALYH %49 şeklinde oluşuyor.

RALYH’nin ana faaliyetleri yalnızca siber güvenlikten oluşmuyor; enerji, inşaat, gayrimenkul ve farklı yatırım alanları bulunuyor. Bu nedenle şirketi siber güvenlik şirketinde iştiraki bulunan holding olarak değerlendirmek daha doğru.

Pasifik Teknoloji doğrudan teknoloji ve bilişim alanında faaliyet gösteren Borsa İstanbul şirketlerinden biri.

Şirketin grup bünyesindeki Destel Bilişim Çözümleri A.Ş. yazılım, bilişim, network ağları, siber güvenlik, analiz, optimizasyon ve teknik destek hizmetleri sunuyor.

Bu nedenle PATEK doğrudan yalnızca siber güvenlik şirketi olmasa da, teknoloji grubu içerisinde siber güvenlik faaliyeti bulunan önemli BIST şirketlerinden biri.

Mia Teknoloji’nin faaliyetlerinde de siber güvenlik çözümleri bulunuyor. Şirket aynı zamanda bilişim, biyometri, yapay zekâ ve farklı teknoloji alanlarında faaliyet gösteriyor.

MIATK’nin faaliyet yapısı geniş olduğu için şirketi doğrudan siber güvenlik şirketi yerine siber güvenlik çözümleri de geliştiren teknoloji şirketi olarak sınıflandırmak daha doğru.

Papilon Savunma Teknoloji yatırımcıların siber güvenlik listelerine zaman zaman dahil ettiği şirketlerden biri.

Ancak PAPIL’in faaliyetleri daha çok biyometrik kimlik doğrulama, parmak izi ve yüz tanıma, güvenlik sistemleri, kamu güvenliği ve yazılım alanlarında yoğunlaşıyor.

Bu nedenle PAPIL’i klasik ağ veya kurumsal siber güvenlik şirketleriyle aynı kategoriye koymak yanıltıcı olabilir. PAPIL daha çok biyometrik güvenlik ve dijital kimlik teknolojileri başlığı altında değerlendirilmeli.

Yatırımcı açısından şirketleri üç ayrı gruba ayırmak daha doğru bir tablo ortaya çıkarıyor.

PAPIL ise biyometri ve kamu güvenliği teknolojileri nedeniyle yakın bir alanda bulunmasına rağmen klasik anlamda doğrudan siber güvenlik şirketleriyle aynı kategoride değerlendirilmemeli.

BIST’te siber güvenlik alanıyla ilişkili şirketler olsa da bunların büyük bölümünün gelirleri yalnızca siber güvenlik faaliyetlerinden oluşmuyor.

GATEG’in başka faaliyet alanları da bulunuyor, KFEIN genel yazılım şirketi, PATEK geniş bir teknoloji grubuna sahip, TEHOL holding yapısında, GRTHO ve RALYH ise çok farklı sektörlerde faaliyet gösteriyor.

Bu nedenle “siber güvenlik hissesi” ifadesi şirketin tüm faaliyetlerinin siber güvenlikten oluştuğu anlamına gelmemeli. Yatırımcı açısından asıl önemli nokta, siber güvenlik faaliyetinin şirketin toplam gelir ve kârlılığı içindeki büyüklüğü.

Barikat İnternet Güvenliği doğrudan Borsa İstanbul’da işlem görmüyor ancak TEHOL nedeniyle yatırımcıların yakından takip ettiği şirketlerden biri haline geldi.

TEHOL’ün Barikat’taki payını %63,1 seviyesine çıkararak şirketi bağlı ortaklık haline getirme kararı sonrasında Barikat’ın yeni sözleşmeleri, finansal sonuçları, büyüme oranı ve kamu-özel sektör projeleri TEHOL yatırımcıları açısından daha önemli hale geldi.

Heguard doğrudan Borsa İstanbul’da işlem görmüyor ancak iki halka açık şirket tarafından ortak kontrol ediliyor.

Şirketin %51’i GRTHO’ya, %49’u RALYH’ye ait. Heguard’ın savunma sanayi teknolojileri ve siber güvenlik alanlarında faaliyet göstermesi planlanıyor ve şirket tarafında AR-GE çalışmaları yürütülüyor.

Bu nedenle Heguard’daki yeni yatırım, üretim veya sözleşme açıklamaları hem GRTHO hem de RALYH açısından takip edilmesi gereken gelişmeler arasında.

Borsa İstanbul’daki şirketlerin yanı sıra doğrudan siber güvenlik temasını hedefleyen yatırım fonları da bulunuyor.

Bunlardan biri IJZ kodlu İş Portföy Siber Güvenlik Teknolojileri Değişken Fon.

Fonun yatırım stratejisinde toplam değerin en az %80’inin siber güvenlik alanında faaliyet gösteren veya siber güvenlik teknolojileri ve ekosistemini destekleyen şirketlerin sermaye piyasası araçlarına ve bu temaya yatırım sağlayan fonlara yönlendirilmesi öngörülüyor.

Bu yapı, yatırımcının tek bir BIST şirketi yerine küresel ölçekte siber güvenlik temasına yatırım yapabilmesine imkân veren farklı bir alternatif oluşturuyor.

Siber güvenlik büyüyen bir sektör olsa da bir şirketin bu alanda faaliyet göstermesi hissenin otomatik olarak değer kazanacağı anlamına gelmiyor.

Özellikle holding yapısındaki TEHOL, GRTHO ve RALYH gibi şirketlerde siber güvenlik faaliyetlerinin grubun toplam finansal sonuçları içerisindeki etkisi ayrıca incelenmeli.

Borsa İstanbul’da siber güvenlik bağlantısının niteliğine göre bakıldığında GATEG ve KFEIN faaliyet yapıları nedeniyle en doğrudan isimler arasında değerlendirilebilir.

PATEK ve MIATK’de siber güvenlik daha geniş teknoloji operasyonlarının bir parçası. TEHOL, GRTHO ve RALYH’de ise bağlantı önemli ölçüde iştirakler üzerinden oluşuyor.

Bu ayrım, yatırımcının “siber güvenlik şirketi alıyorum” derken gerçekte hangi ekonomik faaliyete yatırım yaptığını anlaması açısından önemli.