2026'da 1 Milyon Yatırımcıyı Aşan 3 Halka Arz Nasıl Getirdi?

2026 yılında işleme başlayan halka arzlar içinde katılımcı sayısı 1 milyonun üzerine çıkan şirket sayısı üçte kaldı. EMPAE 1.134.537 katılımcıyla ilk sırada yer alırken BETAE 1.124.953, MASFN ise 1.093.898 katılımcıya ulaştı.

Üç halka arzın ortalama katılımcı sayısı 1.117.796 olarak hesaplandı. EMPAE ile MASFN arasındaki fark yalnızca 40.639 kişi oldu. Bu durum üç halka arzın talep büyüklüğü bakımından birbirine yakın bir grupta yer aldığını gösteriyor.

Buna rağmen halka arz sonrası getiriler aynı ölçüde yakın gerçekleşmedi. Katılımcı sayıları birbirine yakın olsa da fiyat performansları arasında çok geniş fark oluştu.

EMPAE, 1.134.537 katılımcıyla 2026 yılında 1 milyon eşiğini aşan halka arzlar arasında en yüksek talebi gördü. Hisse 22,00 TL halka arz fiyatından 52,00 TL'ye yükselerek yüzde 136 getiri sağladı.

Aynı dönemde BIST 100 yüzde 2,55 gerilerken EMPAE'nin endekse göre pozitif farkı 138,91 puana ulaştı. Böylece şirket yalnızca nominal olarak yükselmekle kalmadı, piyasa genelinden de çok güçlü ayrıştı.

EMPAE'nin bireysel yatırımcılara ayrılan payı yüzde 60 seviyesindeydi. Katılımcı sayısı, dağıtım oranı ve işlem sonrası fiyat performansı birlikte değerlendirildiğinde üç şirket arasındaki en dengeli ve güçlü sonuç EMPAE'de oluştu.

BETAE halka arzına 1.124.953 yatırımcı katıldı. Payların yüzde 50'si bireysel yatırımcılara ayrılırken hisse 40,00 TL halka arz fiyatıyla 1 Temmuz 2026 tarihinde işlem görmeye başladı.

31 Temmuz kapanışında fiyat 77,70 TL'ye ulaştı. Böylece BETAE yaklaşık bir aylık dönemde halka arz fiyatına göre yüzde 94 getiri sağladı.

Aynı zaman aralığında BIST 100 yüzde 4,70 düşerken BETAE endekse göre 98,95 puan pozitif ayrıştı. Piyasanın gerilediği bir dönemde elde edilen bu performans, hissenin yalnızca genel endeks hareketiyle açıklanamayacak ölçüde güçlü talep gördüğüne işaret ediyor.

MASFN halka arzına 1.093.898 katılımcı başvurdu. Bireysel yatırımcılara yüzde 80 pay ayrılması, üç şirket içindeki en yüksek bireysel dağıtım oranını oluşturdu.

Hisse 45,68 TL halka arz fiyatıyla 30 Temmuz 2026 tarihinde işleme başladı. 31 Temmuz kapanışı 45,66 TL olurken halka arz fiyatına göre değişim yüzde 0,04 kayıpla sınırlı kaldı.

Aynı iki günlük dönemde BIST 100 yüzde 0,32 gerilediği için MASFN nominal olarak yatay kalmasına rağmen endekse göre 0,28 puan daha iyi performans gösterdi. Ancak EMPAE ve BETAE ile kıyaslandığında yüksek katılımın MASFN'de henüz güçlü fiyat artışına dönüşmediği görülüyor.

MASFN'de bireysel yatırımcılara yüzde 80 pay ayrılmasına rağmen hisse halka arz fiyatına yakın kaldı. BETAE'de bireysel dağıtım yüzde 50, EMPAE'de ise yüzde 60 seviyesindeydi.

Bu karşılaştırma, bireysel yatırımcıya ayrılan payın yüksek olmasının tek başına güçlü fiyat performansı sağlamadığını gösteriyor. Dağıtılan lot miktarı, yatırımcı başına düşen pay, şirket değerlemesi ve işlem başladıktan sonraki satış isteği de sonucu belirliyor.

Katılımcı sayısı talebin yaygınlığını gösterirken fiyatın sürdürülebilir biçimde yükselmesi için ikincil piyasada yeni alıcıların devam etmesi ve satış baskısının sınırlı kalması gerekiyor.

Nominal getiriler birbirinden çok farklı olsa da üç halka arzın ortak noktası BIST 100'e göre pozitif ayrışmaları oldu. EMPAE endekse göre 138,91 puan, BETAE 98,95 puan ve MASFN 0,28 puan daha iyi performans gösterdi.

MASFN örneği, bir hissenin halka arz fiyatına göre yatay veya hafif negatif kalmasına rağmen gerileyen bir endekse kıyasla pozitif göreceli getiri sağlayabileceğini gösteriyor.

Bununla birlikte işlem tarihleri farklı olduğu için üç hissenin performanslarını yalnızca yüzdesel getiri üzerinden doğrudan eşitlemek doğru olmaz. EMPAE yaklaşık beş aylık, BETAE bir aylık, MASFN ise iki günlük fiyat geçmişine sahip.